拓普集团密集扩产2022年净利预增超7成瞄准汽车轻量化近五年累投超20亿

伴随着新能源汽车行业高景气的延续，拓普集团，迎来了业绩收获期。

日前，宁波托普集团股份有限公司发布业绩预告，预计公司2022年实现营业收入154.5亿元—162.5亿元，同比增长34.79%—41.76%，归属于上市公司股东的净利润为17.5亿元—18.5亿元，同比增长72.03%—81.86%。

根据消息显示，托普集团以汽车减震降噪产品起家，后切入汽车轻量化底盘2016年8月，拓普集团正式成为特斯拉的供应商，向后者提供轻量化铝合金底盘结构件

长江商报记者注意到，在新能源汽车行业高度景气的推动下，相关汽车零部件企业进入了密集扩产期，托普集团也不例外。

2022年12月，拓普集团发布公告称，拟募集不超过40亿元投资8个轻量化底盘系统项目事实上，托普集团近三年来一直保持着每年一次募集资金的再融资频率，募集资金总额已达85亿元，全部用于新建产能同时，公司不断加大研发力度，近五年累计研发投入达20.06亿元

业绩稳步增长，轻量化收入占比上升

最近几天，托普集团发布了2022年的业绩预期公司预计2022年实现营业收入154.5亿元至162.5亿元，同比增长34.79%至41.76%归属于上市公司股东的净利润为17.5亿元—18.5亿元，同比增长72.03%—81.86%

数据显示，公司2022年前三季度实现营收111.03亿元，同比增长41.93%，净利润12.09亿元，同比增长60.44%从单季度来看，预计2022年第四季度营收将达到43.5亿至51.5亿元，同比增长19.4%至41.4%，净利润将达到5.4亿至6.4亿元，同比增长105.04%至142.92%

对于业绩变动的主要原因，拓普集团解释称，公司平台战略持续推进，轻量化底盘和汽车电子产品线逐步进入收获期并对业绩有所贡献，继续实施T0.5营销模式，深化与客户的战略合作关系，自行车配套量持续增加，前瞻性布局产能，满足新能源汽车快速渗透的市场需求。

长江商报记者注意到，托普集团也有业绩低谷期2017—2019年，受行业景气度下滑影响，公司营收和归母净利润同比增速连续三年下滑，2019年为负增长股价也持续下跌，2019年最低达到8.43元/股

2020年后，作为特斯拉供应商，托普集团在杭州，上海，宁波等地设立新的子公司或收购资产，加快扩产步伐，公司业绩逐步提升数据显示，2019年至2021年，公司实现营业收入53.59亿元，65.11亿元和114.63亿元，同期实现净利润4.56亿元，6.28亿元和10.17亿元在过去的三年里，公司实现了收入和净利润的双增长

从业务构成来看，托普集团的主要产品为橡胶减震产品，内饰功能件，轻量化产品和汽车电子2021年，公司橡胶减震产品实现收入33.5亿元，同比增长31%，内饰功能件收入35.8亿元，同比增长61%这两项业务占Top 2021年总收入的60%

值得一提的是，轻量化产品是公司四大业务中增长最快的板块2015年至2020年，轻量化产品分部收入复合年增长率高达48.23%，远超整体收入复合年增长率

数据显示，2021年，托普集团轻量化底盘实现营收26.2亿元，同比增长九成七，占总营收的22.86%2020年该板块收入占比20.44%，2015年为6.17%

此外，为了提升产品的附加值，托普集团在过去几年里每年都投入数亿元进行研发数据显示，2018年至2021年，公司R&D费用分别为2.88亿元，3.14亿元，3.55亿元和5.02亿元2022年前9个月，公司R&D费用为5.47亿元，同比增长53.56%

五年来，公司累计投入研发费用20.06亿元其管理层还透露，未来10年，每年将有不少于20亿元的资本支出

三年内融资85亿元扩产，确保订单落地。

资料显示，托普集团于1983年在宁波成立公司主营业务为汽车零部件的研发，生产和销售目前已形成以减震+内饰为拳头产品，以轻量化+热管理+底盘+悬挂+智能驾驶+智能座舱为新增长点的八大模块战略布局

2016年，拓普集团成功打通特斯拉的供应链，向特斯拉供应控制臂，铝合金底盘结构件，电池组等产品，主要集中在轻量化底盘。

目前，Top集团的客户包括吉利，上汽通用以及奥迪，戴姆勒，特斯拉等一些海外车企，这些车企已经进入了很多品牌车企的供应链公司公告显示，2021年，特斯拉，吉利汽车和上汽通用依次贡献了Top集团36.4%，15%和6%的收入，前三大客户占公司收入的57.4%

产能方面，相关数据显示，2022年1—9月，托普集团底盘系统产能300万套，内饰功能件产能500万套，热管理系统产能50万套根据公司目前手头订单情况，上述产能已不能满足公司生产和市场需求，急需突破产能瓶颈，跟上行业发展趋势

事实上，托普集团近三年来一直保持着每年一次募集资金的再融资频率，募集资金总额已达85亿元，全部用于新建产能。

2020年，拓普集团发布定增预案，拟募集不超过20亿元投资汽车轻量化底盘系统项目涨幅将在2021年2月登陆后

2021年11月，拓普集团公布可转债募集资金方案，拟募集不超过25亿元用于扩大480万套轻量化底盘产能。

此外，拓普集团还于2022年12月公告，拟募集资金总额不超过40亿元，主要用于重庆轻量化底盘，宁波杭州湾，安徽寿县，湖州等8个项目募投项目完成后，公司将新增轻量化底盘系统产能610万套/年，内饰功能件产能310万套/年，热管理系统产能130万套/年，可确保手中订单平稳落地

同时，托普集团以Tier0.5模式深化与客户的战略合作，相关产业投资公告不断日前，拓普集团计划在Xi安经济技术开发区投资约30亿元，建设新能源汽车核心零部件生产基地

日前，拓普集团还宣布，计划在长兴经济技术开发区投资不低于20亿元，建设新能源汽车核心零部件生产基地。

但需要注意的是，在扩大生产的同时，公司资产负债率大幅上升截至2022年9月末，托普集团资产负债率为53.32%，2019年至2021年分别为34.09%，35.47%和43.15%

其次，截至2022年前三季度，公司账面上货币资金余额为32.99亿元，一年内需偿还的流动负债余额为87.05亿元不仅货币资金难以覆盖短期债务，托普集团还要留出资金用于扩大生产，偿债压力也不算太大