增持！海外最大中国股票基金出手

最近外资回马枪，北上资金大幅净流入。与此同时，海外中国股票基金积极调仓换股。例如，最大的海外中国股票基金在10月份大幅增持了领先的光伏公司隆基绿色能源。此外，大型海外中国股票基金同期增加了互联网股票的头寸。

透露了什么信号？我们一起来看看吧。

海外最大的中国股票基金增持隆基绿色能源。

根据晨星的数据，摩根大通旗下基金“JPM中国a股Opps”的最新规模约为376亿元。根据Luft的数据，截至10月底，JPM中国a股Opps是最大的海外中国股票基金。

10月，JPM华夏增持隆基绿色能源7.4%。同期，该基金减持了当代Amperex科技股份有限公司3.28%、金山软件9.77%、招商银行1.82%、五粮液2.04%。

虽然近期股价较为疲软，但10月中下旬，北向资本持股隆基绿色能源达到阶段性低点后，近期有所反弹。

北方资本控股隆基绿色能源

也有卖家对隆基绿色能源给予了正面评价。如招商证券11月13日发布研报，维持隆基绿色能源强烈推荐评级，目标价区间68元-72元。截至报告日，隆基绿色能源最新收盘价为44.59元，较目标价有52.9%-61.5%的上涨空间。招商证券预测，隆基绿色能源2022年净利润150.03亿元，同比增长65.12%。

机构研究数据显示，光伏龙头龙基绿色能源是中外机构最关注的股票之一。

公司机构调研纪要显示，10月31日，公司主办的网上机构调研吸引了包括富国基金、摩根士丹利在内的1983人参与。调研会上，机构关注了公司HPBC产品试销、硅材料价格变化对公司利润的影响等问题。

外国投资者全面增持中国互联网。

摩根大通的另一只中国股票基金摩根大通基金-中国基金在10月份增持了中国互联网。最新的基金大约50亿美元，是中国最顶尖的海外股票基金。

截至10月底，基金前十大重仓股包括腾讯控股、美团B、阿里巴巴、JD.COM、拼多多、网易、中国平安(行情601318，诊断股)、招商银行、姚明生物科技等10月份，该基金对许多互联网股票进行了加仓。其中，加仓阿里巴巴18.11%，加仓腾讯控股3.47%，加仓JD.COM 4.05%，加仓中国平安4.3%，加仓美团1.59%，加仓拼多多1.76%，加仓网易1.91%。同期，该基金减持了招商银行5.87%，姚明生物4.17%。

无独有偶，10月份，其他一些规模以上的海外中国股票基金也对中国互联进行了加仓。

比如富达基金-ChinaFocusFund，最新规模约27亿美元。截至10月底，基金重仓股有阿里巴巴、腾讯、建设银行、中国人寿(行情601628，诊断股)、招商银行、工商银行(行情601398，诊断股)、华润置地、农业银行(行情601288，诊断股)、中国神华(行情601088，诊断股)。10月份，本基金增仓阿里巴巴、腾讯、建设银行、中国人寿、招商银行、工商银行、华润置地、农业银行1.76%，减仓中国神华1.83%。

例如，富达旗下的另一只中国股票基金中国消费者基金(China Consumer Fund)的最新规模为37亿美元。截至10月底，该基金还小幅增仓了阿里巴巴等。

截至10月底，基金重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、贵州茅台、美团-B、蒙牛、友邦保险、银河娱乐、中国平安、JD.COM、携程。10月份，该基金减持腾讯控股1.11%，增仓阿里巴巴3.38%，增仓贵州茅台、美团-B、蒙牛、友邦、中国平安0.26%。同期，该基金减持了银河娱乐3.62%，携程4.72%，JD.COM 1.63%。

阿里巴巴触底反弹？

阿里巴巴触底了吗？这个问题在过去两年里被很多机构问过无数次。但数据显示，近期主动管理的大中华区基金经理正在增仓阿里巴巴。全球基金分析机构CopleyFundResearch的数据显示，2020年10月底，大中华区基金组合中约88.6%包含阿里巴巴。随后中国互联网科技行业调整，很多大中华基金退出。到2022年2月，大中华区基金组合中只有53.3%仍持有阿里巴巴。不过，阿里巴巴股价跌破100美元似乎是一个信号。之后很多海外基金又重新拿回了阿里巴巴。

首先，从基金组合中阿里巴巴的平均占比来看，这一指标已经从6.97%的高位下降到今年2月的2%左右。该指标最新值为2.86%。如果将投资组合中阿里巴巴的比例与参考基准富时罗素大中华指数相比，在高点时，平均基金配置为5.83个百分点，当前配置低1.64个百分点。

投资阿里巴巴的基金数量发生了显著变化。比如2020年10月，88.54%的大中华区基金投资阿里巴巴。到今年2月，这一数字已降至53.33%。现在这个数值已经回升到了80%。

数据显示，另一家互联网龙头腾讯控股也有很大的增持空间。目前，腾讯是新兴市场基金中配置最不足的基金。按照基金投资组合中基金持有的腾讯控股总资产占MSCI新兴市场指数的比例计算，目前新兴市场基金平均低于腾讯0.99个百分点。值得注意的是，低配置并不代表腾讯不受新兴市场基金欢迎。CopleyFundResearch纳入的200多只新兴市场基金中，74.5%持有腾讯控股。但持有腾讯控股的基金大多与之不符。新兴市场基金还包括三星电子、TSMC、美团等。这些股票在新兴市场基金中很受欢迎，但基金持有比例明显低于参考指数。

消息人士称，上述数据显示投资者对阿里巴巴的兴趣回升。此外，投资者对腾讯控股的配置明显偏低，还有提升空间。

追踪中国互联网指数的海外中国ETF- in在线名人-KWEB最近的未平仓看跌期权合约数量很低。期权信息追踪网站MarkETChameleon的信息显示，截至11月25日，过去5天，看跌期权的未平仓合约数量下降了20%以上。目前，未平仓认沽期权的总结处于历史低位。

中国互联网是否要触底反弹？这可能是目前大家最关心的问题。但业内人士表示，数据只能说明趋势，无法预测短期方向。只看市场怎么解读。