麦芽产能规模位居中国第一的永顺泰，上市12天11个涨停

12月1日，国内麦芽生产商永顺泰开盘涨停，收获上市12天以来的第11个涨停。

公开资料显示，永顺泰主要从事麦芽的研发、生产和销售。其产品以基础大麦芽为主，兼顾高端特种麦芽等产品。目前拥有11条生产线，总产能85万吨，国内第一，世界第五。2021年，永顺泰国内市场份额达到27%。

同时，永顺泰也是中国最大的麦芽出口商，产品远销东南亚、日本、韩国等国家和地区。2021年，其麦芽出口占中国麦芽出口的46%。

永顺泰及其前身基于产能优势，与百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、嘉士伯、喜力啤酒合作超过10年。

2019年至2021年，永顺泰分别实现营收29.38亿元、28.26亿元、30.25亿元；净利润分别为1.44亿元、1.35亿元、1.49亿元，综合毛利率分别为15.85%、9.93%、9.92%，呈下降趋势。

广科咨询首席策略分析师沈梦告诉蓝鲸财经记者，从行业来看，永顺泰作为国内最大的麦芽生产企业，其体量在30亿-40亿元之间，即整个麦芽行业在100亿元左右。从下游来看，2013年国内啤酒产量见顶，之后开始持续下滑。直到2021年才略有反弹，但总体来看，短期内产量不会有太大增长，国内啤酒企业竞争格局趋于稳定。这就决定了永顺泰的发展，行业趋于零和竞争，很难找到大的市场增量，业绩增长有天花板。

沈梦也认为，同时，永顺泰本身就是一个贸易型企业。一旦进口或汇率发生变化，短期内很难将成本嫁接到合作伙伴身上，只会侵蚀自身的利益空间。整体来看，永顺泰目前的股价归功于世界杯叠加的新股效应。从企业基本面、潜在市场、成长潜力来看，不存在长期波动机会。