基金业绩排位胶着独门股成重要因素

12月，今年主动偏股型基金资格赛迎来“倒计时”，前10名的争夺依然有迹可循。

截至11月30日，招商核心能力混合A和招商核心能力混合C均超越金元顺安袁琪灵活配置混合，后者在11月25日的今年主动偏股基金业绩榜中排名第四，暂列第4和第5位。与此同时，中银证券价值选择组合从上周末的第16名进入第10名。

三季度末，招商核心竞争力混合股如人福药业、华恩药业、金蝶国际等，而中银证券价值精选混合了几只地产股，还有常熟汽车装饰和神火股份。近期多只优秀基金重仓股股价涨幅较大，而优秀基金经理独特重仓股的股价表现，可能会决定10大主动偏股型基金业绩榜的最终归属。虽然排位结果未知，但在业内人士看来，投资者更应该关注基金的长期表现。

激烈竞争

12月，今年主动偏股型基金业绩榜资格赛进入最后冲刺阶段。事实上，在进入12月前的几天内，公募基金的年度业绩排名发生了显著变化。

截至11月25日，由万家基金副总经理兼投资总监黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利灵活配置混合、万家精选混合A是今年以来主动偏股型基金业绩榜前三名，收益率分别为60.37%、54.15%、45.29%。

继这三只基金之后，截至11月25日，金元顺安基金基金经理苗伟斌管理的金元顺安袁琪灵活配置混合今年以来以34.78%的收益率位列主动偏股型基金业绩榜第四位。截至11月25日，招商核心竞争力混合A和招商核心竞争力混合C分别以超过30%的收益率位列今年主动偏股基金业绩榜第5和第6位。

从目前的情况来看，黄海管理的三只基金暂时领先，拿到年度业绩冠军的可能性较大。不过，基金经理之间对第4名到第10名的竞争依然激烈。就在几天后的11月30日，今年以来主动偏股型基金业绩榜前10名的排名发生了变化。招商基金基金经理朱虹宇管理的招商核心能力混合A和招商核心能力混合C超越之前排名第4的金元顺安袁琪灵活配置混合，排名第4和第5，金元顺安袁琪灵活配置混合退居第6。

中银证券基金经理白冰洋管理的中银证券价值精选混合，11月25日排名第16位，11月30日位列今年主动偏股型基金业绩榜前10名。

尽管排位赛陷入僵局，但在业内人士看来，穿越牛熊展现了英雄本色，三年、五年期等长期业绩更能代表基金经理的真实水平。

单枪匹马还是成功的。

基金经理独特的尴尬地位将是基金年度排名的关键。

今年主动偏股基金业绩榜排名第五的招商混合A的核心竞争力，有几只一枝独秀的重仓股最近股价都在上涨。截至三季度末，招商核心竞争力混合A持有分众传媒、人福医药、华恩医药、金蝶国际等股票。分众传媒和人福医药这两只股票，可能是把中科招商的核心竞争力混到业绩榜第五名的重要因素。

白冰洋管理的中银证券价值精选在三季度末混合了重仓股，包括金地、建发、法华、万科A等多只地产股。最近一波地产股反弹，这些股票可能有助于基金排名靠前。此外，白冰洋独有的重仓股常熟汽车装饰和神火股份也可能成为中银证券跻身榜单前10的关键因素。

然而，距离三季报披露已经过去了两个月。未来一年，还有其他“看不见的手”推动基金排名发生变化。

市场会逐渐上升。

对于四季度的市场，黄海此前曾发布观点认为，在震荡筑底之后，a股的上涨行情将逐步展开。他表示，四季度价值风格相对占优。一方面，海外经济体宏观经济指标不确定性增加，相应的，一些出口订单相对较高的成长股可能面临利润边际弱化，而价值板块以内需为主，估值较低，可以更好地应对不确定性的影响；另一方面，四季度海外经济体仍面临高通胀和加息的压力，而随着国内稳增长政策落地，经济动能将企稳，有利于价值风格品种的市场表现。

长期来看，黄海仍然看好新能源行业的投资机会。他认为全球电动汽车普及率只有15%左右，还有很大的提升空间。在全球能源安全不确定的背景下，风能和太阳能的装机空间持续扩大。但短期来看，新能源投资逐渐进入精耕细作阶段，去伪存真，板块内分化会非常明显。第四季度，我们相对更看好光伏和储能板块的机会。同时，新能源汽车产业链估值已经消化比较充分，很多普及率提升的新技术方向值得关注。

一年一度的资格赛结束在即，许多基金经理已经开始为来年调整仓位和换股。

广发基金认为，无论是政策降准还是房地产政策的出台，都显示了相关部门稳定经济的决心。考虑到当前a股估值处于历史相对低位，维持当前a股中长期配置价值仍然较高的观点。

对于接下来的布局，广发基金建议保持平衡。受益于经济稳定的顺周期品种，如房地产链、旅游链、符合政策导向的高端制造业等，都有可能有所表现。

芙蓉基金表示，短期布局建议重点关注成长轨道，如半导体、新创、光伏、医药等板块，以及低估值、经济企稳逻辑下的消费、地产板块。

招商基金认为，整体来看，支撑当前a股中期上行的有利因素在增加。在外需下降、国内传统基建增加的背景下，关注地产连锁消费、医药医疗、新能源等板块，风格上更关注“专业化创新”硬科技的增长目标。